As stablecoins já representam 40% das compras de criptomoedas na América Latina e recentemente ultrapassaram o Bitcoin como o criptoativo mais negociado do México. Isso acontece porque as instituições estão percebendo que a utilidade cotidiana das stablecoins, e não o valor especulativo do Bitcoin, é o que mais interessa aos consumidores latino-americanos. As pessoas querem valor denominado em dólares, remessas mais rápidas e uma forma de gastar ativos digitais por meio de canais conhecidos. As stablecoins oferecem tudo isso.
A Orbi, uma fintech mexicana nativa de cripto, desenvolveu um cartão com suporte da Mastercard que permite aos consumidores manter, gastar e transferir stablecoins como se fossem dinheiro tradicional. Para isso, a empresa firmou parceria com a SoFi Tech Solutions para patrocínio de BIN, emissão e processamento de cartões, liquidação 24 horas por dia, 7 dias por semana, e infraestrutura de compliance. É o primeiro programa regulamentado de cartão com stablecoin no México, e suas implicações para a região são significativas. As decisões de infraestrutura por trás do programa também trazem quatro lições mais amplas para qualquer fintech ou banco que esteja pensando no futuro dos ativos digitais, dos programas de cartões ou dos pagamentos internacionais na região.
Principais conclusões
A adoção de stablecoins no México agora também envolve distribuição e depósitos para os bancos, criando uma nova forma de acesso a dólares para os clientes e uma oportunidade para quem agir primeiro.
As barreiras técnicas que costumavam atrasar o lançamento de cartões com stablecoins, como patrocínio de BIN, redes de liquidação e compliance, agora podem ser resolvidas por meio de uma única parceria de infraestrutura. Isso reduz o tempo de lançamento e eleva o nível de exigência para instituições que ainda montam esses componentes separadamente.
Para os bancos, a decisão estratégica já não é mais se devem se envolver com a infraestrutura de stablecoins, mas se vão ajudar a definir essa categoria desde o início, como patrocinadores ou parceiros, ou aceitar as condições estabelecidas por fintechs e outros bancos.
A liquidação contínua e o compliance integrado agora são fatores fundamentais para determinar se um programa de cartão com stablecoin pode crescer de alguns milhares para alguns milhões de usuários sem comprometer a liquidez ou a confiança.
1. Stablecoins estão se tornando uma ferramenta financeira para consumidores, não apenas um ativo cripto
A maioria dos consumidores mexicanos não consegue abrir contas bancárias denominadas em dólares. As stablecoins agora podem preencher essa lacuna, oferecendo uma forma prática de manter valor atrelado ao dólar. Para um país com os maiores fluxos de remessas para os Estados Unidos, isso é muito importante. A oportunidade para as fintechs é que elas já não precisam tratar as stablecoins como um produto cripto.
A stablecoin agora é a infraestrutura sobre a qual funciona um produto financeiro essencial. O cliente não precisa entender termos técnicos nem passar por processos complexos. O cartão e a carteira continuam sendo o produto. Mas a stablecoin amplia o acesso, aumenta a velocidade e ajuda a criar mais segurança e resiliência.
Para os bancos mais tradicionais, essa mudança no comportamento dos consumidores já aparece nos dados. Em 2025, o uso de stablecoins cresceu 89% em toda a América Latina. As instituições que esperarem as stablecoins amadurecerem dentro de uma estrutura que possam controlar descobrirão que as fintechs já criaram essa estrutura ao redor delas.
2. O patrocínio de BIN é a barreira mais subestimada para lançar um cartão
Para emitir um cartão de pagamento, uma empresa precisa de um Bank Identification Number, ou BIN, atribuído por uma bandeira de cartões. Normalmente, isso significa tornar-se um membro principal da bandeira, o que exige capital e tempo, ou firmar parceria com um patrocinador de BIN licenciado. A Orbi resolveu esse desafio ao fazer uma parceria com a SoFi Tech Solutions, uma Principal Member da Mastercard que atua como patrocinadora e processadora, substituindo uma estrutura com dois parceiros por uma única relação.
Uma plataforma totalmente integrada normalmente cobre atribuição de BIN, emissão de cartões, processamento de transações, provisionamento em carteiras digitais, conexão com sistemas de compensação domésticos, controles de fraude e risco e gestão de disputas, tudo em uma única stack baseada em APIs.
Isso é uma grande vantagem para as fintechs, que podem lançar seus produtos mais rapidamente e com menor custo ao combinar vários fornecedores em um parceiro completo, como a SoFi Tech. Para os bancos, o patrocínio de BIN pode se tornar um novo ativo gerador de receita, permitindo apoiar a inovação das fintechs sem precisar construir a tecnologia internamente.
3. A liquidação de stablecoins 24 horas por dia muda a economia dos programas de cartões
A liquidação tradicional de cartões funciona em um ciclo fiduciário vinculado aos dias úteis bancários. As transações feitas no fim de semana entram em uma fila de pré-financiamento, obrigando os emissores a manter reservas para transações ainda não liquidadas. A liquidação por stablecoins, por outro lado, é contínua. As redes blockchain não seguem o horário bancário. Um programa como o da Orbi substitui o ciclo tradicional de cinco dias por um processamento contínuo, reduzindo a pressão de pré-financiamento nos fins de semana e aumentando a flexibilidade de liquidez.
Modelo de liquidação | Prazo | Necessidade de pré-financiamento |
Fiat tradicional | 1 a 5 dias úteis | Alta: exige reservas para os fins de semana |
Sistemas fiat em tempo real (SPEI, Pix) | Segundos a minutos | Moderada |
Liquidação por stablecoin | Contínua, 24 horas por dia, 7 dias por semana | Baixa: não há ciclo de fim de semana |
Os consumidores já esperam que a instantaneidade seja o padrão. O SPEI e o Pix ajudaram a estabelecer essa expectativa no México e no Brasil. A liquidação por stablecoins apenas amplia essa expectativa para os pagamentos internacionais: as fintechs podem oferecer depósitos instantâneos, e os bancos passam a contar com o mesmo sistema contínuo sem precisar esperar uma exigência da bandeira para agir.
4. Compliance de nível empresarial se tornou uma condição essencial
As fintechs nativas de cripto historicamente enfrentam um déficit de credibilidade com reguladores e consumidores. A Orbi mudou essa lógica ao lançar seu produto dentro da mesma infraestrutura de compliance que rege os programas tradicionais de cartões, incluindo KYC, AML, PCI e relatórios para as bandeiras, em vez de operar ao lado dela. Isso é importante por dois motivos: protege a confiança dos consumidores nos saldos digitais em dólares e significa que os controles da Orbi não precisarão ser reconstruídos quando a base de usuários crescer dez ou cem vezes. A fundação de compliance já foi dimensionada para a escala desde o primeiro dia.
As fintechs precisam entender que o parceiro de infraestrutura faz parte da postura de compliance. Não é possível separar completamente as duas coisas. Para os bancos tradicionais que já contam com recursos de KYC, AML e PCI, o componente que falta é a camada específica de stablecoins. Ela pode ser adicionada por meio de uma parceria, em vez de ser construída do zero.
O que isso significa especificamente para os bancos da América Latina
A dinâmica dos depósitos muda, não apenas a distribuição. Isso não é uma simples troca de conta. São depósitos em pesos deixando completamente o sistema bancário, e as estratégias criadas para lidar com clientes que migram para um concorrente não serão suficientes.
O patrocínio representa tanto uma função de compliance quanto uma fonte de margem. Os bancos que possuem participação principal na Mastercard ou na Visa têm um ativo monetizável em patrocínio de BIN e serviços de liquidação. Eles não precisam reconstruir seus sistemas centrais, mas precisam de uma parceria de tecnologia e gestão de risco.
O posicionamento regulatório se fortalece com o tempo. Quando o Banxico e a CNBV finalmente formalizarem estruturas para cartões vinculados a stablecoins, os pioneiros não terão apenas uma vantagem inicial. Eles também terão criado precedentes que os reguladores poderão consultar ao elaborar as regras.
Construindo a próxima geração de produtos digitais denominados em dólares na América Latina
A infraestrutura necessária para transformar a demanda por stablecoins em um programa de cartões regulamentado e escalável está mais acessível do que nunca. O patrocínio de BIN, a liquidação contínua e o compliance de nível empresarial já não exigem anos de navegação regulatória ou múltiplas relações com fornecedores.
Para as fintechs, lançar dentro de uma estrutura regulamentada desde o primeiro dia representa uma vantagem estratégica. Para os bancos, essa categoria está sendo definida agora, por quem agir primeiro.
Perguntas frequentes
Não. As obrigações do patrocinador do BIN segundo as regras do Banxico e das bandeiras não mudam com base na origem dos recursos do cartão. A stablecoin é a fonte de recursos; o perímetro de compliance, incluindo KYC, AML, PCI e gestão de disputas, é o mesmo de um programa tradicional de cartões.
Potencialmente, de uma forma específica. Os consumidores que mantêm valor em dólares em uma carteira de stablecoins emitida por uma fintech não estão mantendo esse dinheiro em uma conta de depósito em pesos em um banco. Isso representa uma forma de desintermediação diferente da simples troca de banco e é uma razão para que os bancos tratem o tema como algo mais relevante do que uma curiosidade do mercado de fintechs.
As contas de depósito domésticas denominadas em dólares estão sujeitas a restrições regulatórias e de capital que a maioria dos bancos latino-americanos não consegue superar rapidamente. As stablecoins reproduzem o efeito econômico da exposição ao dólar sem exigir que o emissor mantenha reservas correspondentes em dólares no país. É por isso que as fintechs conseguem avançar mais rapidamente do que os bancos sujeitos a regras de capital.
Os motivos seriam diferentes em cada mercado. Na Argentina, a volatilidade cambial é o principal fator. No Brasil, o Open Finance e a infraestrutura do Pix criam um caminho de integração diferente. Na Colômbia, o custo das remessas provavelmente será o caso de uso mais forte. O modelo de infraestrutura, que combina patrocínio de BIN e liquidação por stablecoins, pode ser aplicado em diferentes países, mas o principal fator de demanda não é igual em toda a região.
A SoFiUSD é a primeira stablecoin em dólares emitida por um banco e disponibilizada diretamente dentro de um aplicativo bancário. Ela está integrada à infraestrutura de emissão e processamento de cartões, em vez de existir como um token independente que exige uma relação separada com uma exchange ou carteira para ser utilizado em pagamentos.
Não, e esse é justamente o objetivo da arquitetura. Diferentemente de um saque feito em uma exchange de criptomoedas, que exige um aplicativo de carteira separado e conhecimento sobre taxas de rede, o cartão abstrai tudo isso no ponto de venda. A transação funciona exatamente como qualquer outro pagamento com cartão.
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